房价看空拖累银行股 分析师称影响或持续数年

    厦门分析师称，如房价步入下降通道，对银行业影响将持续数年

    
    房价走势不明，银行股是不是也要跟着“惶恐”呢？股民洪先生攥着建行、工行等股票几个月了，“丢也不是，留也不是，地产股是不敢玩了，银行股还敢捏吗？”

    房地产贷款是银行“大户”

    “房价下跌，银行业绩在短期内肯定受影响。”一位银行人士表示，房价要是见顶回落，银行坏账增加，银行股肯定会大幅滑落。

    股市暴跌时，地产股和银行股像是难兄难弟一样一起探底。厦门证券分析师张国伟认为，这是必然的，目前房地产贷款和个人住房贷款占到商业银行贷款的20%到30%，一旦房价出现回落拐点，对银行的打击很大。记者综合上市的几大主要银行的2007年半年报数据，个人房贷在个人贷款中的比例在70%到80%之间，多数银行房地产贷款在公司贷款中的比例在8%左右，其中建设银行为14.5%，工行在10.4%。

    “房贷在银行业务中的占比很高。”张国伟认为，短期来看，“房价下跌”将直接导致银行个人房贷坏账率以及对地产开发商的贷款坏账率的提高，即便房地产商可以转移这些坏账影响，个人房贷的影响是转化不了的。

    影响可能持续3到5年

    一段时间以来，地产、金融股是空头的主要力量，房价如出现下跌拐点，将大大缩减地产投资需求量，个人购房需求在房价下跌的过程中也会出现下降，同时个人房贷的违约率也会提高，银行业受影响也是必然的。张国伟认为，银行、地产这对难兄难弟可能还要做上一段时间。

    据介绍，地产商为了拿地，往往付出了高昂的代价，因此，他们的资产负债率相当高，有的甚至达到300%到500%。传统的地产贷款模式是抬高价—贷款—高价拿地—定向增发—贷款—继续圈地—再抬高房价，在这样的模式下，银行承担了不小的风险。如果房价出现拐点，则会出现房价走低—销售滞缓—市场观望—股市增发无人问津—资金链低紧张又想维持价格—销售更加滞缓—房价走低。建设部官员近日接受媒体采访时说，要防止房价过快上涨，也要防止房价下跌过猛。张国伟认为，房地产行业的市场景气周期很长，目前缺乏房价上涨的动力，一旦房价到了下降通道，在三五年内，银行股都有可能受到影响。

    银行股未来还是有机会

    “如果中国经济长期稳定增长，中国的银行还将分享这其中带来的市场机会，银行股业绩将水涨船高。”张国伟说，这段时间，银行股的调整已经很深了，进一步下跌的空间较小，从长期来看，投资银行股还是有机会的。

    张国伟认为，现在银行的业务结构也在慢慢发生变化，中间业务的利润贡献率在慢慢提升，以替代以往风险较大的存贷款利差带来的利润。

    中间业务收入占比持续提高，同时人民币升值趋势不改，说起来，今后，银行的赢利能力和成长空间自长期看来还是有所作为的。

 【相关资料】

    （表中除百分比外，单位均为亿）
    工商    建设   中国   交通   招商   中信
    银行    银行   银行   银行   银行   银行
    客户总贷款    32613   29345  21721  11307   5567   4896
    公司贷款      26464   22539  16581   9867   4194   4327
    制造业占比   25.90%  25.10% 36.47%  29.52% 29.07% 31.06%
    能源业占比   13.30%  15.50% 15.64%   8.15%  9.47%  8.91%
    商业占比     11.20%   3.60% 15.47%  11.41% 11.26%  8.17%
    运输业占比   20.70%  15.50% 12.71%  11.24% 18.57% 10.52%
    房地产占比   10.10%  14.50%  7.92%   7.60%  8.15%  8.42%
    个人贷款       6149    6806   5139    1440  1373    569
    住房贷款占比 68.50%  69.70% 76.20%  81.53%  77.50% 77.15%
    其他贷款占比 30.50%  29.40% 23.10% 16.25% 12.19% 18.98%
    信用卡占比      1%   0.90%  0.69%   2.22% 10.31%  3.87%
    房贷总占比     21%     27%    24%     17%    25%   16%
    （据各家银行2007年半年报整理）
(厦门晚报)